12月23日，圣牧高科將下游乳品生產公司及公司商標權全部整合到一家公司，蒙牛收購51%股份，其余49%由中國圣牧持有。

蒙牛3億買下圣牧高科51%股權

中國圣牧(01432.HK)發布公告，2018年12月23日，公司與內蒙古蒙牛訂立投資協議。據此，內蒙古蒙牛同意購買公司全資附屬內蒙古圣牧高科奶業有限公司（目標公司）的待售股份。

根據股份購買協議，圣牧控股同意向內蒙古蒙牛出售目標公司26.67%權益，及圣牧高科同意向內蒙古蒙牛出售目標公司24.33%權益。于股份購買協議完成后，內蒙古蒙牛及公司將分別持有目標公司51%及49%權益。目標公司將不再于公司綜合財務報表中確認為附屬公司，并預期將于內蒙古蒙牛的綜合財務報表中確認為其附屬公司。

根據股份購買協議，買賣待售股份的代價為人民幣約3.03億元，及內蒙古蒙牛須向圣牧控股及圣牧高科分別支付人民幣約1.59億元及約1.45億元。其中，約2.73億元將于付款確認回執日期后五個營業日內支付，余下的約3000萬元將于付款確認回執的首個周年日起計五個營業日內支付。

公告顯示，于股份購買協議日期，公司全資附屬呼和浩特市乳品由圣牧高科持有100%權益。作為股份購買協議之其中一項先決條件，公司須完成重組。

根據重組，公司應將其所有下游乳制品業務鏈及相關資產轉讓予目標公司，包括但不限于知識產權。于重組完成后，呼和浩特市乳品將由目標公司持有100%權益，而目標公司將成為一家擁有完整業務鏈及資產的公司，以進行有機乳制品的生產及分銷。

公告顯示，目標公司(于重組完成后包括呼和浩特市乳品)主要從事生產及分銷液態奶。

半年報虧11億，圣牧遭遇“寒冬”

號稱“中國最大有機乳品公司”的中國圣牧正在遭遇“寒冬”。去年，中國圣牧虧損9.858億元，同比下滑244.8%。根據中國圣牧今年8月份發布的盈利預警，公司2018年上半年預期虧損11億元，凈利同比下降幅度達184%。

12月21日晚，中國圣牧再次發布盈利警告稱，受旗下兩家全資附屬公司貿易應收款和其他應收款項計提減值撥備10.6億元影響，預計公司2018年度將繼續虧損。這意味著，這家大牧場企業需要繼續與巨虧作斗爭。

公開資料顯示，中國圣牧由蒙牛前執行董事姚同山于2009年10月創辦，以沙漠全程有機產業體系為特色，2010年從事非有機原料奶的生產，2011年開始生產有機原料奶，2012年將業務進一步拓展到自有液態奶品牌。在2015年達到業績高點后，業績開始下滑。

對于業績虧損，中國圣牧主要歸結于三點：一是原料奶市場需求疲軟、奶價格降幅較大導致生物資產減值；二是資產或應收賬款減值撥備；三是自有液奶品牌銷量大幅下滑。

伊利不成，選擇蒙牛？

其實，對中國圣牧而言，導致其虧損加劇的除外部因素，可能還與創始人姚同山離職等一系列內部變故，以及2017年與伊利的收購談判失敗有關。

2016年10月，伊利股份宣布向向五名特定投資者募集90億元資金，并宣布將斥資46億元收購國內有機奶龍頭企業中國圣牧37%的股權，交易完成后，伊利股份將成為中國圣牧的大股東。

在2017年3月，圣牧董事長兼首席執行官姚同山在香港談到伊利入股時，他說聯合公告已列明條款，交易將按照相關程序推進。

然而，2017年4月，伊利股份再發布公告，由于股份買賣協議中先決條件未能全部達成，宣布終止收購中國圣牧的計劃。

如今，圣牧又找到了另一家乳品巨頭蒙牛的投資。這對圣牧而言，是妥協還是轉機？時間會給們答案。