方太、華帝、美大……與綜合性家電巨頭動輒千億級營收規模相比,廚電行業頭部品牌的營收規模普遍在百億以下。不過,廚電產品毛率較高,并且很多產品還沒有大范圍普及,因此優勢廚電企業的發展前景一直被看好,在資本市場表現也堪稱優異。

不過,2019年以來,廚電行業整體進入到下行發展區間。奧維云網數據顯示,2019年我國廚電行業市場規模達597億元,比上年同期下降6.7%。以主力產品油煙機和燃氣灶為例, 2019年全年油煙機零售額352.4億元,同比下滑7.5%;燃氣灶零售額200.2億元,同比下滑4.1%,連續兩年下滑。

市場下行壓力本來就在增長,進入2020年之后,又遭遇了疫情黑天鵝的沖擊,廚電行業的發展更是不容樂觀。釘科技注意到,2019年1-5月,廚電品類零售量為2235.3萬臺,同比下降8.1%;零售額215.6億元,同比下降11%。

在這樣的背景下,頭部廚電品牌增長乏力。7月10日,華帝發布2020年半年度業績預告,上半年華帝股份歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利1.55億元-2.05億元,比上年同期下降48.12%-60.78%。從2020年一季度來看,華帝實現營業收入6.91億元,同比下降48.07%,;歸屬于上市公司股東的凈利潤4634.56萬元,同比下降65.01%。

電器境況也不佳。2020年一季度財報顯示,電器2020年一季度實現營收12.66億元,同比下跌23.77%,歸母凈利潤2.45億元,同比下降23.35%。集成灶企業浙江美大同樣陷入低谷。其一季度報告顯示,當期實現營業收入1.12億元,同比下降61.35%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2031.85萬元,同比下降73.03%。

釘科技認為,一方面廚電行業增速換擋,從高增長進入低增長甚至負增長區間;另一方面疫情沖擊下,生產、銷售和市場需求都受到不同程度影響,廚電企業營收和利潤雙降并不難理解。

那么,隨著疫情防控形勢的好轉,消費需求的逐漸回暖,下半年廚電企業能否實現業績反彈呢?釘科技分析認為,廚電企業要想實現業績反彈,至少需要做好以下幾點:

一是,降低價格戰烈度。上半年頭部品牌業績滑坡,除了疫情因素之外,大規模的價格戰導致利潤縮水也是重要原因。華帝在總結上半年業績下滑的原因時就提到,產品組合促銷帶來了價格滑落。因此,降低價格戰的烈度,做好規模和利潤的平衡,非常重要。

二是,優化產品銷售結構。上半年大多數廚電品類量額齊跌,但并非所有品類如此。今年1-5月,洗碗機零售量整體規模為44.2萬臺,同比上漲20.2%;零售額整體規模為21.5億元,同比上漲22.6%。華帝也提到,上半年其主導的產品銷量下滑是業績不佳的原因之一,因此下半年廚電企業優化產品銷售組合,加大力度發展洗碗機、蒸烤一體機等新產品,會有利于經營業績的改善提升。

三是,加力發展工程渠道電器此前表示,其自2015年左右開始發力工程渠道,領軍同行3年左右,2019年進入回報期。而目前工程渠道紅利尚未結束,方太、等品牌都在加力發展工程渠道,方太上半年發布了針對工程市場的iMES智聯凈化系統,就有望拉抬業績增長。在零售市場需求下滑的背景下,擴大工程渠道的銷售比重迫在眉睫。可以預見,廚電市場將呈現出零售市場占比持續下滑,以2B為主的工程渠道快速增長的局面。

資深家電產業分析師丁少將認為,廚電行業雖然增長趨緩,但普及性市場紅利猶存,新興品類增長勢頭良好,廚電企業需要加強技術創新、場景創新和品牌創新,以滿足不斷迭代升級的市場新需求,從而帶動業績的回暖增長。