在當今社會，企業產品和品牌在客戶心中的心態最終決定了企業的競爭力。產品和品牌的智力決定了產品的實力和競爭力。產品的競爭力最終決定了企業的競爭力。

在一個行業中，要成為領導者很困難，而保持領導地位則要簡單得多。要成為行業的領導者，企業的產品和服務必須有明確的定位。沒有明確而獨特的定位，就不可能擁有智力。一旦公司獲得領導地位，它將在很長一段時間內成為一種享受。

領導者不僅在市場上占有最大的市場份額，而且還可能是市場上最賺錢的公司之一。

該行業不一定需要大規模，而且小行業的領導者也可以很好地生存。比沒有準確定位的產品要好。追隨者沒有自己獨特而明確的定位，日子會很難過。

事實上，過去幾年的A股市場就是基于上述邏輯。 “ Pretty 50”基本上是各個行業的佼佼者，其股價也不斷更新。例如，白酒的茅臺酒，保險的保險，創新藥的恒瑞藥業，空調的格力電器，中國免稅商品國際旅行社和招商銀行零售。

公司產品的最終目標是擁有客戶。對于客戶而言，最重要的是定位。定位的最終目標是在行業/類別中建立領導地位。

很多時候，公司管理層錯誤地認為產品的力量來自公司的力量。相反，公司的實力來自產品的實力(產品在潛在客戶心中的地位)。

使用此邏輯，讓我們看一下建筑廣告領導者分眾傳媒是否仍然具有投資價值。

分眾傳媒的商業模式并不是特別復雜。 近年來，由于宏觀經濟低迷，廣告業也進入了不平穩的周期。在公司擴張的疊加等因素的影響下，股價連續下跌，跌幅高達60%。一些投資者質疑分眾的商業模式沒有護城河，并且容易被其他人模仿。

我們相信分眾傳媒具有三大核心競爭力：1.廣告業發生了變化。媒體和電視廣告的媒體廣告已分別由移動客戶和付費VIP取代;廣告將在這兩個部分中劃分廣告市場份額。 2，引爆小而漂亮的類別，幫助客戶關閉類別，其他追隨者則不具備這種能力。 3.分眾傳媒的廣告可以準確地覆蓋潛在的主流消費者群體，并且廣告可以與主流消費者群體互動。

與過去幾年相比，分眾傳媒的三大核心競爭力并未得到實質性的顛覆。在很長一段時間內，建筑廣告的領導者應該成為分眾傳媒。 追隨者的日子會更好，不要將廣告放在小屏幕上結束。

基于以上分析，我們認為分眾傳媒的核心競爭力沒有實質性變化。我們保持先前的觀點，并繼續對分眾傳媒保持樂觀!