2018年行將遠去，我們將迎來新的2019年。回望2018年，在錯綜復雜的市場環境下，服裝企業總體上呈現出復蘇中求增長的勢頭，在渠道拓展、品牌發展和資本運作上有不少動作，也呈現出一些新動向，背后折射出服裝企業這一年發展的主題和底色。
動向一：開更多大店和購物中心店
服裝企業在年初提出的渠道拓展計劃中，無論是體育運動裝企業，還是女裝、男裝企業都有一些共同的做法，首先是多開購物中心大店，其次是加快拓展子品牌、新品牌、子系列的開店數量，還有就是店鋪自身的營運管理升級，比如升級店鋪形象，改進店鋪運營，及與線上渠道資源對接。
動向二：頭部企業追逐“規模效應”
2018年，服裝產業整合的態勢進一步明顯，這在營收規模較大的大眾服裝市場上表現更為明顯。安踏體育、海瀾之家和森馬服飾等企業，均是目前大眾服裝市場里在營收規模和市值上排名前列的服裝上市企業，這些企業都算得上是目前大眾服裝市場上的“頭部企業”。而這些企業今年上半年的業績都呈現出某些“亮點”，安踏體育營收和凈利大幅增長，毛利率也創下歷史記錄；海瀾之家營收和凈利增速雖然幅度相對較小，但已超過了公司過去三年的年均復合增長率；森馬服飾童裝和休閑裝業務均有較高增幅，全年營收亦將超百億。這些企業似已呈現出一定程度上的“規模效應”，均在進一步加快主業務、新業務的拓展步伐。
動向三：細分產業投資升溫
綜觀這兩年服裝企業在品牌運作上的動向，大體上有兩大“趨勢”，一是年輕化，推出年輕化、風格化的副線品牌，或是并購“輕奢”概念的品牌，向年輕群體靠攏；二則是高端化，并購或者推出高端細分、小眾專業的品牌。
這其中一個案例是森馬服飾擬投500萬美元認購女裝高級成衣品牌JASON WU所屬公司股份。9月13日，森馬服飾發布公告稱，公司擬投500萬美元（約合3427.30萬元人民幣）持有JWU,LLC.11.00%的股權，并擬與JWU,LLC.共同投資設立合資公司，在中國內地、香港及澳門內開發并經營相關業務。資料顯示，JWU,LLC.是由青年華裔時裝設計師吳季剛在美國創立的公司，吳季剛同時也是“JASON WU”高級時裝品牌的創始人。JASON WU品牌創立于2007年，定位于中高端女裝高級成衣，產品主要面向于25-40歲具有時尚度及經濟基礎的女性。森馬服飾稱，本次對外投資能豐富公司品牌矩陣，推動公司中高端國際品牌建設，拓展公司國際品牌版圖。
動向四：產業并購“進行時”
2018年是并購重組的“大年”，據媒體統計，今年前十個月，滬深兩市上市公司共發生并購重組3338單，同比增長61.72%，交易金額已達2萬億，同比增長41.55%，重組單數和金額均超過了2017全年總額。今年以來，服裝上市企業的并購投資動作依然不少，但相對于前些年服裝企業頻繁跨界投資的舉動來說，今年服裝企業投資并購大部分還是圍繞主業相關，至少在并購理由上，很多是在圍繞時尚消費領域的品牌、品類、渠道、產業鏈拓展等相關市場在做文章。
究其原因，可能是跟市場綜合環境有關。從資本市場來看，今年上司公司產業并購日趨活躍，而套利型重組相對減少。從宏觀經濟來說，中國經濟仍處于去杠桿的階段，可能會導致市場優勝劣汰的進程加速，“求穩”應該是實體傳統產業企業的發展主要基調；而從產業市場來說，在消費升級的大背景下，服裝產業目前大致處于一種復蘇回暖的階段，服裝企業在主業上加快擴張占領市場，進行品牌升級、渠道升級、產業鏈拓展，在“求穩”中謀發展，應該是目前服裝企業投資并購的出發點。
動向五：出售資產動作也不少
今年特別是下半年以來，貴人鳥、雅戈爾、森馬服飾、赫美集團等服裝板塊的上市企業均有出售資產的動作。不過，相對于眾多服裝企業“買買買”購入資產的動作，公告出售資產動作比較活躍的，主要是貴人鳥、雅戈爾、赫美集團等這幾家企業。貴人鳥在下半年相繼賣出所持的虎撲體育、康湃思（北京）體育和杰之行股份，赫美集團則將其所持有的阿瑪尼品牌部分存貨及相關固定資產出售給上海阿瑪尼，這兩家企業在公告中均表示，公司面臨財務壓力、資金流緊張，出售資產可以緩解公司資金壓力。這兩家企業今年業績下滑勢頭均較為明顯，剝離營運成本上升的資產很大程度可視為企業的減負“止血”動作，所謂長痛不如短痛，這是企業面臨營運壓力下的一種選擇。
不過，這些服裝企業在出售資產的同時，均不同程度表達會進一步向主業“聚焦”，優化主業資產運營或加碼主業業務?？偟膩碚f，從整個產業角度來看，今年服裝上市板塊并沒有出現太多剝離甩賣主營業務資產進行戰略轉型的個案。
動向六：加碼智能制造和智慧零售
今年以來，服裝企業的“智能風”似乎愈刮愈烈，越來越多的服裝企業打算拿出真金白銀來建“智能工廠”、開“智慧門店”，其中不乏大手筆的投資動作和計劃。服裝企業布局智能化升級改造，主要涉及兩個方面，一是生產制造端的智能化工廠建設，二是品牌零售端的智慧門店建設。對于服裝品牌企業來說，一方面有著產品制造的基因，一方面有著品牌零售的輸出，這兩方面都有著達到更低的經營成本和更高的營運效率的要求。服裝企業在提到投資智能化工廠時，都指出這是柔性化生產的趨勢所趨，而智慧門店的升級改造，也會提到需要更精準接觸消費者、滿足消費者的個性化需求。
動向七：牽手互聯網巨頭
這兩年特別是今年以來，以騰訊和阿里為代表的互聯網巨頭作為戰略投資者，頻頻并購及入股線下實體企業，已成為傳統私募股權投資機構投資之外的另一種產業資本整合方式，服裝產業作為典型的傳統產業，自然是“首當其沖”。
2月2日晚，海瀾之家發布公告稱，公司控股股東的一致行動人榮基國際有限公司與深圳市騰訊普和有限合伙企業簽訂了《股份轉讓協議》。經協商，榮基擬以10.48元/股的價格轉讓約2.39億股公司股份予騰訊普和，股份轉讓總價約為人民幣25億元，本次轉讓股份占公司當前總股本的5.31%。同日，海瀾之家全資子公司江陰海瀾之家投資有限公司與林芝騰訊科技有限公司、寧波摯信投資管理合伙企業在深圳市簽署了《關于共同發起設立產業投資基金之框架協議》。產業投資基金投資方向和目的為對服裝相關產業鏈、優秀服裝服飾品牌、服裝制造等公司進行投資，加強公司多品牌、多品類、多渠道布局，基金目標規模擬定為人民幣100億元。
動向八：IPO市場遭遇“小年”
回顧2018年A股IPO市場，對于服飾企業來說，應該是一個“小年”。年內僅有地素時尚一家成功登陸A股市場。2018年6月22日，地素時尚以每股27.52元的發行價格正式在上交所主板上市交易，地素時尚此次發行總數為6100萬股，募集資金總額為16.79億元，主要用于營銷網絡及品牌建設項目、信息化系統升級項目、研發中心建設項目，以及補充其他與主營業務相關的營運資金。2015年度至2017年度，地素時尚營業收入分別為18.52億元、18.16億元、19.46億元，實現凈利潤分別為5.03億元、5.22億元、4.80億元。
除了成功上市的地素時尚，今年在A股首發融資市場“露臉”的服裝企業中，遞交上市申請的服飾企業僅有嘉曼服飾這一家童裝企業，而在排隊行列中有動靜的亦只有赫基中國這一家更新了招股書申請稿的服飾企業，喬丹體育則仍為IPO排隊企業的“常客”，依然處于已過審的狀態未變?，斀z菲爾則選擇終止審查，撤回申請材料，目前退出了IPO排隊名單。
這種情形，首先是跟資本市場大環境有關，今年以來，IPO從嚴審核的態勢一直沒變。據媒體統計，截至12月26日，證監會發審委共審核了199家公司的首發申請，其中過會111家，通過率為55.78%，這一數據創下近年來IPO過會率的新低。從產業角度看，這些排隊的服裝企業基本上是女裝和童裝企業唱主角，部分反映出產業發展趨勢的變遷狀況。而對于企業來說，所謂“真金不怕火煉”，有優秀的業績表現和經營能力，有穩定的主業優勢和強勁的發展潛力，且在發展過程中不斷補足企業經營和治理上的“短板”的服裝企業，長遠來看自然能得到資本市場的認可和加持，借助資本的力量走得更快更遠。
