來源：中國基金報
你能想象嗎？上證指數雖然還在3500點左右，但一些優質強勢品牌公司的估值已經低于2018年了！
不信你看下面這張圖。
近5年、近10年及上市以來，估值一直偏低！這些優秀的品牌公司可以考慮嗎？
近5年、近10年及上市以來，估值一直偏低！這些優秀的品牌公司可以考慮嗎？
以上股票估值數據僅供說明，不說明基金未來表現，投資有風險。
這些公司有的符合行業政策的規定，有的受到自身增長上限的質疑，有的再次從高位調整到低位.
毫無疑問，他們仍然是各自細分領域的龍頭企業，擁有非常高的品牌知名度和認可度。
正如匯添富基金經理蔡所說：“當中國最好的品牌公司在過去5年或10年遭遇相對較低的估值水平時，它們所點燃的火花很可能在未來成為可觀的復合回報。”
因為我們堅定看好中國優秀品牌企業的長期投資價值，匯添富近日發布了一款聚焦品牌力企業的權益產品，——匯添富的品牌力混合一年(產品代碼012993/012994)。
掘金的品牌力不僅限于消費品。
說到“品牌”，很多人的第一反應就是消費品行業。
這確實是非常重視品牌力的行業之一。品牌效應突出的消費品公司往往更能跨越經濟周期，屹立百年不倒。
另一方面，除了消費品行業，在機械制造、醫藥、傳媒、環保、公用事業乃至農林漁牧等行業，都有很多品牌力突出的優質公司。
匯添富的品牌實力在一年的招股書中褒貶不一，其中明確定義了三類具有競爭優勢的企業：
1)經典傳統品牌企業。這類企業承載著深厚的民族文化情懷，其獨特的品牌魅力使其代代相傳，使企業的經典品牌形象得以立足百年，在新時代煥發青春。
2)品牌力上升的企業。這些企業通過前瞻性的賽道布局和卓越的公司治理，創新品牌、產品和商業模式，把握行業趨勢，細化運營產品線，不斷超越競爭對手，品牌力迅速崛起。
3)行業壁壘高、在目標市場有絕對影響力的龍頭企業。因為技術、資金或渠道壁壘高，或者因為中國具有全球比較優勢，這些企業已經擁有領先的核心技術和制定標準的權利，增長和盈利的確定性高，品牌力強。它們代表了中國在國際市場上競爭的獨立創意，展示了中國經濟發展的持久動力和活力。
近5年、近10年及上市以來，估值一直偏低！這些優秀的品牌公司可以考慮嗎？從“品牌力”企業的定義不難看出，匯添富品牌力持有混合型新基金一年，實際上跳出了近兩年備受追捧的賽道框架，試圖從另一個維度把握投資本質，尋找a股投資的超額收益。
翻轉石頭或在沙子里尋找金子。投資考驗的不是體力，而是認知能力。
022投資關鍵詞：
低估值，不擁擠，高增長。
最近，越來越多的券商研究報告提到了“穩健增長”。相應地，“低估值”也是一個受到廣泛關注的投資方向。
例如，中信證券在戰略研究報告中指出：集團解體再現、穩健增長將是可持續發展的主線。2022年，中國“低通脹、寬政策、合理權益估值”的市場環境仍明顯好于歐美發達市場“高通脹、緊政策、高權益估值”的組合。(來源：中信證券《A股策略聚焦：抱團瓦解再現，穩增長是持續主線》，2022年1月9日，下同)
對于2022年，中信證券建議圍繞“三低位”布局堅定，具體包括：
1)基本面仍有望處于低位的品種，重點關注前期被成本問題壓制的中游制造，如汽車、鋰電池電芯、光伏設備等。此外，2021年四季度，以白酒為代表的部分消費行業已經完成了較大的估值修復，建議今年一季度關注基本面仍有望走低的免稅、娛樂內容消費；
2)對于估值仍較低的品種，建議關注房地產信貸風險預期緩釋后的優質開發商、建材家居企業、中交沖擊后的港股互聯網龍頭、新材料等具備新業務能力的精細化工企業；
3)調整后股價相對較低的高景氣產品，如國產邏輯驅動的半導體設備、專用芯片器件、軍工等。
又如，國泰君安證券認為，隨著國內寬松預期的收斂，疊加海外貨幣政策將加速市場流動性預期的調整，價值將回歸結構性切換下的階段。在行業配置方面，聚焦低估值，抓消費和基建修復。(來源：國泰君安證券《A股策略周報：估值修復，靜待花開》，2022年1月9日)
無獨有偶，粵開證券也指出，在穩增長預期下，提振消費、穩定投資有望成為重要一步。消費方面，重點關注有望受益于促銷費政策、低估值、受益于近期房地產行業政策支持的白色家電板塊，以及受益于PPI-CPI剪刀差收窄、業績確定性強的食品飲料板塊；穩健的金融投資有望提前發力，適度提前啟動基礎設施建設，關注新老基建板塊的投資機會，尤其是低估值、高性價比的股票。(來源：廣東發展證券《流動性觀察：市場風險偏好降低，關注低估值防御品種》2022.1.11)要“買得好”，還要“買得好”
世界頂級投資大師杰里米西格爾(Jeremy Siegel)曾在《0x9A8B》一書中提出過這個問題：為什么投資者買了一些高增長率的好公司，最后卻沒有獲得豐厚的回報？
西格爾認為，一個可能的答案是，投資者購買這些公司股票的價格太高，無法獲得更高的回報。
簡單來說：太貴了。
目前上證指數還不到3600點，很難說哪些資產太貴。但至少從以上數據的對比來看，以品牌力為出發點，一些品牌力較強的細分領域龍頭公司，估值接近近5年、10年的低位水平，正在不斷提升投資性價比。
找到這樣的投資機會并不容易。因此，對于普通投資者來說，可以考慮貸款資金的布局。
提示：基金有風險，投資需謹慎。基金管理人承諾本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和使用基金資產，但不保證基金盈利或最低收益。基金過去的業績不表明未來的業績，基金管理人管理的其他基金過去的業績和投資者過去的業績不表明未來的業績。投資者應仔細閱讀【0x9A8B】、【0x9A8B】等基金法律文件，基金管理人應提醒投資者基金投資的“買方自行負責”原則。本產品由匯添富基金發行管理，代銷機構不負責產品的投資、贖回和風險管理。該基金屬于中等風險評級(R3)產品，適用于客戶風險承受能力評級為平衡(C3)或以上的投資者。客戶-產品風險評級匹配規則詳見匯添富官網。代銷機構認可認購時，以代銷機構的風險評級規則為準。本基金為每份基金份額設定一年的最低持有期限，基金份額持有人在最低持有期限內不得申請贖回。具體發行時間以公告為準。本基金投資范圍包括港股，港股將面臨因投資環境、投資標的、市場體系、交易規則等不同而產生的獨特風險。未經出版機構事先書面許可，不得以任何形式轉發本宣傳材料中涉及的任何證券研究報告或評論。相關研究報告的意見或觀點僅供參考，不構成任何投資建議或咨詢，也不構成任何明示或暗示的擔保或承諾。讀者應仔細閱讀或參考相關意見和觀點。
